Tocqueville Finance

L'évaluation de l'auteur:  

Avantages:	très grande qualité
Inconvénients:	pas très accessible

Recommandation pour les acheteurs potentiels?

oui

Avis complet

Tocqueville est une société de gestion de portefeuille sous mandat et pour des particuliers et des entreprises.

*****Origine de la société********

Au départ c'était la gestion de fond récolté auprès de la famille Tocqueville, puis par la suite des connaissances de la famille venaient déposer des liquidités ayant confiance dans la gestion du fond, notamment par ses bonds résultats. Ils sont partis de rien et aujourd'hui ils ont environ 4000 comptes avec 2500 clients en gestion privé.
La société a réellement débuté avec son statut en 1991, créée à l'initiative de Tocqueville Asset Management (TAM) à New York pour assurer la gestion des investissements en valeurs non américaines de ses clients. Tocqueville aujourd'hui c'est 46 collaborateurs pour 3 milliards d'actifs gérés.

****Leur manière de travailler******

Comme toute société financière, le prospect ou le client à son dossier patrimoniale ; même à la banque tu y as le droit : Situation familiale, Régime matrimoniale, profession, fiscalité…le but étant face à la situation de rééquilibré le patrimoine puis orienter des placements à plus où moins long terme en fonction de tes projets et ta sensibilité par rapport au placement risqué (généralement 3 profils : sécurité, équilibré, dynamique). En plus de tout ça Tocqueville finance propose une assistance pour les démarches de fiscalités : déclaration sur les revenus, l'ISF (pour ceux qui ont la chance d'en payer), impôts sur les plus values. Ce service est un plus et paraît-t-il de bonne qualité avec des conseilles précieux pour payer moins. Ce que je veux dire ce n'est pas des conseilles du style si vous voulez payez moins d'impôt vous pouvez faire des dons aux œuvres caritatives (loi Coluche) et vous pourrez déduire 66% de ces dons (jusqu'à 680€ malheureusement), enfin bref Tocqueville peut faire appel à des notaires, conseillers fiscal, agent immobilier sur des points très techniques. C'est un peu comme le sauveur Julien Courbais avec ces avocats spécialisés à ses côtés (mon exemple est très démonstratif, n'est-ce pas ?).

Ensuite en fonction de ce que tu recherche et par rapport à l'activité de l'entreprise il existe deux axes de gestion : privé et collective.

******Gestion privé*********

C'est une gestion sous mandat pour les particuliers et les entreprises. La gestion sous mandat c'est donné pouvoir au mandataire de gérer en son nom propre et pour son compte les avoirs (valeurs mobilières, …). En gros vous déléguez la gestion de portefeuille et donnez tout pouvoir de décision au gestionnaire. Attention vous autorisez le mandataire à acheter vendre les actions françaises et internationales mais par contre les opérations à termes avec les instruments financiers sont interdites comme les warrants (si tu veux j'ai fait un avis sur ce sujet : « Pour ceux qui n'ont pas peur » rubrique Société Générale Warrants). Bien évidemment vous n'apportez pas votre argent et repassé dans plusieurs années pour récupérer les fonds s'il en reste. Vous rencontrez votre gérant et vous discutez de ce que vous recherchez :
-orientation de gestion : vous avez un profil sécurité, équilibre, dynamique, audace en gros quelle prise de risque êtes vous près à prendre dans votre investissement.
-à cela s'ajoute l'horizon de placement recherché mais généralement c'est corrélé par la prise de risque, par exemple plus le placement est risqué plus l'horizon de placement doit être long afin de lisser la prise de risque.
-éventuellement le type de placement voulu : taille de société, géographique, secteur d'activité…
Les inconvénients de ce style de gestion : le mandataire s'engage à mettre en œuvre les moyens nécessaires à la bonne gestion du portefeuille sauf que en aucun le mandatant ne peu remettre en cause la responsabilité du mandataire.
Autre inconvénient, la rémunération du mandataire : soit une commission de gestion semestrielle fixé en pourcentage de l'actif géré, soit une commission de gestion variable avec commission à taux fixe et une commission de surperformance.
Le mandataire est aussi obligé d'avertir le mandatant à chaque opération. Le minimum et encore est 30 à 50K€

*********Gestion collective*************

Tocqueville fait de la gestion de portefeuille sous forme d'OPCVM (Organisme de placement Collectif de Valeurs Mobilières), plus précisément des FCP (Fons Communs de Placement : OPCVM qui sont en offre temporaire et avec des formes juridiques particulières), pour faire simple c'est une enveloppe où chacun mais de l'argent dedans et Tocqueville gère cette enveloppe.
Il y a plusieurs FCP à Tocqueville, car chaque fond à des objectifs différents. Le plus connu pour les initiés le fond Ulysse : +462% en 10 ans, un des meilleurs voir le meilleur fond au point de vue des performances, un fond à posséder ; mais malheureusement ce fond n'est plus disponible. L'AMF (Autorité des Marchés Financiers) a décidé d'interrompre les investissements sur ce fond, car avec un volume trop important d'argent elle pouvait modifier voire déséquilibrer le marché si Tocqueville décide d'investir sur telle ou telle société.
Ensuite sur ce fond Tocqueville n'investit pas en jouant aux fléchettes pour choisir ces sociétés dans son fond : elle respecte son objectif et chois i des critères dans son choix d'investissement. Sur ce fond c'est une gestion dite de stock-picking (société qui offre de belle perspective à moyen long terme), plus précisément Tocqueville utilise certains critères sur Ulysse : sur des sociétés évoluant sur des marchés qu'ils comprennent et qu'ils maîtrisent, en plus ces sociétés doivent avoir un management qu'ils considèrent comme valable et la société doivent avoir certains critères comptables, certains ration : décote sur actif net, taux de croissance supérieur à 10%...Ils investissent de préférence sur des sociétés étant susceptible de réalisés des opérations financières : OPA, fusion,…des sociétés aussi un peu oubliées par les investisseurs et qui ont de fortes chances à connaitre un rebond à moyen terme et afin de limiter le risque la société doit être très peu volatile (c'est-à-dire que sa valeur évolue peu de jour en jour, elle connait peu d'amplitude par rapport à sa valeur moyenne).

D'autre FCP sont distribués par Tocqueville : Tocqueville dividende (+79% depuis 2001), Odyssée(+61% depuis 2003), Tocqueville Value Europe, Tocqueville Value Amérique, Olympe : FCP sur des sociétés de sports (fond très rare). Donc des fons de qualités avec de bons résultats : ils visent une croissance régulière, ne recherchent surtout pas de gestion indiciel (basé sur un indice comme CAC 40 ou Nasdaq, c'est un style de gestion qui offre beaucoup de défaut et qu'on refourgue à ceux qui ne connaissent pas grands chose en bourse) ils sont plus sur du stock-picking avec une bonne analyse financière, managériale, et des ressources des entreprises.

Tocqueville propose aussi des FCPI (Fond Commun de placement dans l'innovation, voire mon avis « un fond particulier » rubrique FCPI), c'est la même chose que précédemment excepté que l'actif doit être constitué pour au moins 60% de titres de société innovantes avec le siège social de l'entreprise dans l'Union Européenne. Une société dans considéré comme innovante est :
-Société qui dépense plus du tiers du chiffre d'affaires (par rapport au plus haut des trois derniers exercices) dans la recherche.
-Et/ou société qui a reçu le label d'entreprise innovante par ANVAR (Agence Nationale de Valorisation de Recherche) : pour l'avoir il faut payer l'impôt sur les sociétés, avoir moins de 2000 employés, la société ne doit pas être cotée et ne doit pas être détenue par une personne morale (une autre société) sauf exception mais je t'en parle pas si ça t'intéresse regarde le quota d'investissement (art 38 Loi de Finance 2005).
Ce fond est risqué car les sociétés sont la plupart non cotées, très volatiles…alors pourquoi investir la dessus ? Puisque l'Etat afin de favorisé l'investissement sur ces sociétés offre une réduction d'impôt égal à 25% des sommes investit dans la limite de 3000€pour un célibataire et 6000€ pour un couple. Par contre les avantages fiscaux sont valables que si l'investissement a durée au moins 5 ans.
Au niveau du résultat toutes les gammes sont positives car chaque année sort une gamme de FCPI. Pour gérer ces fonds Tocqueville a choisi sa filiale OTC Management qui gère depuis plus de 20 ans l'investissement non cotés. OTC Management utilise un style de gestion Value Investing : ils recherchent le minimum de risque aux investissements non cotés afin de sécuriser le capital initial en réalisant une performance de l'ordre de 10% en moyenne annuelle sur 8 ans.

******Conclusion*****

Je ne suis pas passé directement par Tocqueville : c'est un ami qui travail chez IFB (société de défiscalisation et de placement, courtier) qui m'a proposé des fonds Tocqueville, ou mes parents avec la Caisse D'Epargne qui propose des fonds Tocqueville pour leur assurance vie. Donc à cause de cela je ne peu pas te dire à partir de quel somme tu peux être client directement beaucoup de fonds gérés par Tocqueville ne sont pas directement des clients ce sont des clients d'une autre société qui référence les fonds de Tocqueville pou leur qualité.

De rumeur, les clients ont un contact très proche avec les gérants, et le contact et les conseilles sont très personnalisés.

Donc excellente société de gestion mais difficilement accessible du moins directement.

Merci pour cette lecture.

P.S : rien n'empêche d'aller lire mon avis sur le vrai journal en soutient à l'équipe pour la fin de cette émission et pour le film aussi de Karl Zéro « Dans la peau de Jacques Chirac » où le financement d'un tel film n'a pas été évident.